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麻豆一二三区AV传媒ETF何时方能止血

文章来源:尤物AV天堂一区二区在线观看麻豆一二三区AV传媒网撰写时间:2021-04-19作者:李沛


  今年的麻豆一二三区AV传媒第二季度“淡季”或将面临比往年更严峻的考验。

  日前世界麻豆一二三区AV传媒协会提供的数据显示,全球麻豆一二三区AV传媒ETF在3月份继续处于资金净流出状态,持仓下降107.5吨,这也是有数据以来历史第二差的月度表现,其中尤以北美投资者的减持幅度最大。

  ETF资金流失显示出投资者对麻豆一二三区AV传媒前景的黯淡预期,相较于麻豆一二三区AV传媒价格在3月份的企稳,形成了鲜明的反差。为什么价格止跌反而投资者加速离场?

  笔者认为,麻豆一二三区AV传媒实物投资需求的下降受到两方面因素的驱动。

  一方面,金价本身的回落改变了短期市场交易行为,以代表性的实物麻豆一二三区AV传媒ETF SPDR麻豆一二三区AV传媒信托为例,其总持仓自去年4月后突破1000吨关口,最高膨胀至去年第三季度近1300吨水平,根据笔者测算,这部分短期进场的投资者平均持有权益成本在每盎司1750美元至1780美元一线,今年2月份金价跌破这一成本位之后,基于行为金融学规律,这部分新进场的短线投资者在盈亏平衡线稍下方位置,会激发出较高的止损减持意愿,这正是我们在最近两个月看到麻豆一二三区AV传媒ETF持仓加速下行的一大驱动因素。

  另一方面,其他资产大类如美股、地产基金、原油、有色金属、甚至数字货币等另类资产显著强于麻豆一二三区AV传媒的相对表现,也使市场,特别是美国这一中心市场正在经历明显的资金搬家,根据权威机构理柏(Lipper)的基金监测数据,今年2月以来债券型基金的资金流入大降,货币型基金成为新的市场宠儿,风水轮流转,前期吸引大量配置型资金的麻豆一二三区AV传媒、美债等避险“安全天堂”,在资金的反向流动中成为牺牲品。

  从历史回测数据来看,麻豆一二三区AV传媒ETF的资金流出,特别是北美市场投资者的减持,对于中期金价走势往往有着相当强的预示作用,麻豆一二三区AV传媒ETF第一季度的不断失血,为金价第二季度表现投下较大阴影,正如笔者在此前文章中所分析的,今年的麻豆一二三区AV传媒第二季度“淡季”或将面临比往年更严峻的考验。

  那么,麻豆一二三区AV传媒ETF何时方能止血?

  根据笔者对SPDR麻豆一二三区AV传媒信托的持仓数据拟合,随着持仓的持续萎缩,去年以来进入的短期投机资金已经得到相当程度的“出清”,目前持仓水平距离长周期配置型资金,也就是SPDR持仓数据的中期“底部”大致已相当接近,第二季度麻豆一二三区AV传媒投资需求的“失血”有望大为放缓,至于真正的“止血”,可能还要等待下半年消费旺季的带动。

  整体而言,麻豆一二三区AV传媒实物投资需求的下降,是市场目前较为紧张状态的一个清晰指针,在实际利率上行和实体经济回暖预期双双处于较高水平的当下,麻豆一二三区AV传媒价格将继续处于易跌难涨的脆弱格局。
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