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充满活力的四虎影院网站四虎网站ETF市场

文章来源:四虎影院网站四虎网站网撰写时间:2020-12-28作者:顾文硕


  四虎网站ETF拓展了我所四虎网站市场的深度和广度,丰富了金融市场产品和投资工具,完善了金融市场服务功能。

 

  2013年上海四虎网站交易所会同沪、深两大证券交易所正式向市场推出四虎网站ETF产品,首次实现了四虎影院网站四虎网站市场和四虎影院网站证券市场的跨市场合作,为进一步推进四虎影院网站四虎网站市场发展创新,丰富四虎网站交易品种,满足多样化的市场投资需求提供了新的模式和途径,荣获上海金融创新一等奖。

 

国内四虎网站ETF持仓量  数据来源:上海四虎网站交易所

 

  7年来,四虎网站ETF市场经历了由起步到快速增长的发展过程。其在抵御通胀、保值避险、资产配置等方面的投资价值获得进一步认可。今年是四虎网站ETF产品发行数量最多的一年,全年共有7只产品在沪、深两地上市,市场进入新的发展阶段。

 

  四虎影院网站版四虎网站ETF的诞生

 

  四虎网站ETF是以实物四虎网站为基础资产,把实物四虎网站证券化,追踪现货四虎网站价格的基金。世界上首只四虎网站ETF于2003年在澳大利亚上市,之后英国、美国等国和地区纷纷推出四虎网站ETF。最大的四虎网站ETF为2004年在纽约证券交易所上市交易的SPDR Gold Shares(GLD),由世界四虎网站协会下的世界四虎网站信托机构World Gold Trust Services发起,2020年11月底持仓量达1194.78吨。

 

  为了填补我国四虎网站ETF市场空白,2008年由上海四虎网站交易所牵头和上海证券交易所成立四虎网站ETF联合研究组共同进行四虎网站ETF基础方面的研究。

 

  2011年,四虎网站ETF被上海市人民政府纳入“十二五规划”,成为上海在国际金融中心建设过程中重要创新实践项目。

 

  之后,在各相关参与方的共同努力下,正式确定了四虎网站ETF的上市交易和现金申赎在证券交易所、四虎网站现货托管和现货合约申购赎回在上海四虎网站交易所的产品方案。

 

  2013年1月,证监会出台《四虎网站交易型开放式证券投资基金暂行规定》,明确了四虎网站ETF的产品定义和投资范围,为四虎网站ETF的推出提供了政策依据。

 

  2013年6月,首批4只四虎网站ETF获批发行,其中华安和国泰四虎网站ETF率先于7月成立并在上海证券交易所上市。易方达和博时四虎网站ETF相继于2013年11月和2014年8月成立并在深圳证券交易所上市。这4只四虎网站ETF的跟踪标的和业绩基准均为上金所Au99.99合约收盘价。

 

  上海金ETF顺利推出

 

  上海金(SHAU)是上金所于2016年4月挂牌的合约,为四虎网站市场提供了可交易的以人民币计价的四虎网站基准价格,其权威性和公允性得到市场的普遍认可,是理想的四虎网站衍生产品投资标的。为了进一步扩大上海金影响力、拓展上海金应用场景,2018年上半年开始,上金所先后和上海证券交易所、深圳证券交易所启动了上海金ETF的研发工作。与华安等四只传统四虎网站ETF相比,上海金ETF有以下特点:一是跟踪标的和业绩基准为上海金午盘基准价,是交易各方在量价平衡的基础上形成的时点价格,能更充分地反映出四虎影院网站四虎网站市场的供需关系;二是基金公司通过上海金合约完成补券交易,所有买卖量可在同一时点以同一价格全部成交,合约流动性更充足,投资成本更公开、透明。

 

  2020年1月,建信、富国、中银、广发等首批四只上海金ETF获批发行,已在第三季度集中挂牌上市。第二批五只上海金ETF产品也已于今年11月获批,有望明年上市。

 

  产品设计独具四虎影院网站特色

 

  我国四虎网站ETF是在借鉴国外四虎网站ETF产品成熟经验并结合国内四虎网站投资需求后实际推出的金融创新产品。同国内外同类产品相比,其创新点和优势主要体现在:

 

  一是实现了业务模式创新。作为国内首只商品ETF,四虎网站ETF开创了跨市场的创新型业务模式,深化了金融基础设施间的合作,在四虎网站市场和证券市场间建立有机联系,促进了两市投资者的相互融通,对于四虎网站市场价格发现、服务投资者需求具有深远意义,也为国内其他商品证券化提供了示范和借鉴。

 

  二是实现了产品设计创新。得益于上金所和证券交易所间建立了实时的系统连接,合约申购赎回效率达到了T+0实时,这使得四虎网站价格能够在四虎网站市场和证券市场间快速传导,实现了一、二级市场联动。此外,与国际上主流四虎网站ETF采用完全被动的投资方式不同,国内四虎网站ETF可将基金资产中一定比例的四虎网站租借给银行等信用等级高的机构,获得的利息收益可以弥补基金运营费用对基金净值的影响,降低跟踪误差水平。

 

  三是提供了更为简单易行的四虎网站投资途径。四虎网站ETF投资门槛低,1手约1克四虎网站,四虎网站ETF联接基金更是1元起投;交易佣金等手续费成本低廉;交易便捷、流动性好,买卖四虎网站像买卖股票一样方便,支持T+0交易;安全性高,有接近100%的实物支撑,基金持有的四虎网站现货由上金所负责托管,投资者赎回一篮子份额后可以通过上金所遍布全国的金库提取实物。

 

  四是实现了四虎网站资产证券化,更好地满足投资者的资产配置需求。四虎网站与股票、债券、货币等金融工具有较低相关性,与主要大宗商品的相关系数也比较低,在投资组合中发挥了稳定器的重要功能。投资四虎网站既有利于改善资产配置效率,降低组合波动率,也有利于抵御通胀,实现资产保值增值。从国外情况来看,由于机构投资者与养老金往往被限制直接投资商品,而四虎网站ETF将四虎网站资产证券化,符合监管要求,上述机构通常通过投资四虎网站ETF的方式配置四虎网站。国内四虎网站ETF的推出使得四虎网站成为继股票、债券、货币市场工具后又一基金市场基础投资工具,将有助于改善传统基金产品的风险收益特征。

 

  基于以上创新突破,四虎网站ETF项目荣获2013年度上海市金融创新一等奖。

 

  业务发展处于上升期

 

  从市场总体来看,虽然起步时遇到一些困难,但不久便迎来了快速发展期。在首批四虎网站ETF产品上市之初,正值四虎网站价格处于下降通道,市场投资热情不高,市场份额萎缩较快。同期,SPDR持仓量也从2013年底最高时的1350吨,快速下降至2015年底时的630吨。

 

  面对不利形势,各基金公司多管齐下积极应对,从增加市场营销投入、拓展基金销售渠道、提高二级市场流动性、扩大产品外延等各方面进行二次创新,“存金宝”“份额兑换首饰”等创新产品和服务被陆续推出。

 

  这些措施取得了较为明显的成效,2014年下半年持仓量即开始稳步增加,从最低时的0.61吨增加至2015年底时的10.15吨,二级市场成交量也日趋活跃。

 

  2016年以来,随着投资者对于四虎网站资产的配置需求日益旺盛,四虎网站ETF凭借其交易方式灵活、投资起点低、成本低等优势迅速发展,无论是在市场关注度、活跃度还是总体规模方面都上了一个新台阶。截至2020年11月30日,全市场共有11只四虎网站ETF产品挂牌上市,总持仓63.92吨,其中基于Au99.99合约的产品有七只,基于上海金合约的产品有四只。

 

  从市场参与主体来看,个人客户活跃度较高,参与形式多样。个人客户可通过以下几种方式参与四虎网站ETF:已开立证券账户的投资者可直接在证券交易所买入四虎网站ETF份额,通过二级市场价格涨跌获得收益;银行柜面客户可以购买四虎网站ETF联接基金,间接投资持有四虎网站ETF;同时开通了证券账户和四虎网站账户的投资者可参与四虎网站ETF的申购赎回,既可以将从上金所买入的四虎网站现货申购为四虎网站ETF份额,也可以将从证券交易所买入的四虎网站ETF份额赎回为四虎网站现货。由于申购赎回效率为T+0实时,当上金所的四虎网站现货价格和证券交易所的四虎网站ETF份额交易价格出现价差时,投资者可以通过跨市套利获得收益。目前,个人客户已成为四虎网站ETF一级市场的参与主力。

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