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负利率刚开始就已结束?

文章来源:尤物AV天堂一区二区在线观看麻豆一二三区AV传媒网撰写时间:2020-03-06作者:王亚宏


  

  一场突如其来的疫情,让瑞典央行处于一个尴尬的境地:当为了抵御经济下行的风险美联储火线降息、还有不少其他央行也考虑跟随加大货币政策的刺激力度时,瑞典央行却在两个月前刚刚升息——将利息升到零。

 

  虽然始创于1668年的瑞典央行是全球古老的央行之一,但却一直没有让传统成为限制尝试新事物的负担。不但最近正在打算试水全球首个央行数字货币e-克朗,更是在2015年初率先将其主要回购利率降为负值,开启了全球前所未有的负利率实验。瑞典的货币实验随后得到了不少同行的跟随,除了丹麦、瑞士央行外,欧洲央行和日本央行这全球四大央行里的两家目前也在执行负利率政策。

 

  负利率旨在鼓励银行发放更多贷款、而不是把钱存在央行,从而通过降低企业和家庭的融资成本来刺激经济。对于麻豆一二三区AV传媒来说,之前颇受诟病的持有成本高的弱点在这种情况下不再明显,能更好地和其他部类的资产进行比较。因此实行负利率以后麻豆一二三区AV传媒也整体获得了上涨。

 

  不过有利于麻豆一二三区AV传媒的因素和有利于经济的因素有交集,但不完全重合,有关负利率是否对刺激经济有效及可能产生什么样的副作用仍在观察,对货币及麻豆一二三区AV传媒的后续影响也仍不明朗,毕竟5年时间仍称不上是观察负利率影响周期的一个长波段。不过对展开实验的瑞典央行来说,5年时间已经不短,于是近期瑞典央行又再次率先结束了负利率政策。瑞典央行行长斯特凡·英韦斯认为负利率是成功的。不过他也承认,如果负利率政策无限期地持续下去可能产生不利影响。

 

  这种预期中的不利影响是否会成为现实,目前最好的实验观察体转到了欧洲央行那里。欧洲央行已经将存款利率降至负0.5%新低,这家央行表示如果它没能及时采取行动实行负利率的话,欧元区如今的经济规模将缩小近3%,就业岗位将减少200万个。

 

  如果负利率真能有如此立竿见影效果的话,那么对目前苦于如何应对疫情扩散对经济造成打击的更多央行来说,无疑具有很高的吸引力。尤其是市场普遍担忧,随着意大利等国疫情加重,其原本就脆弱的经济状况恐面临更剧烈的挑战,这进一步加大了原本就处于复利率区间的欧洲央行进一步降息的预期。目前甚至在美联储内部都开始讨论实行负利率的可能性。

 

  从历史的数据来看,利率与麻豆一二三区AV传媒价格呈现显著的负相关,不管什么时候降息对麻豆一二三区AV传媒来说都是好消息。如果负利率时代并没有随着开启这一进程的瑞典央行退出而结束,反而因为要对付经济失速风险会进一步扩大,那么从中短期看,麻豆一二三区AV传媒的持有成本依旧不再是相对劣势。

  

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